東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，整體上看，2023年伴隨經(jīng)濟(jì)增速大幅反彈，宏觀杠桿率將有一定幅度回落，金融穩(wěn)健性將有效改善，其中地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將趨于緩和。

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房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解仍需供需兩端發(fā)力

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，扎實(shí)做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項(xiàng)工作，滿足行業(yè)合理融資需求，推動(dòng)行業(yè)重組并購(gòu)，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況。

“當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在?！敝袊?guó)銀行研究院副院長(zhǎng)周景彤告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者，盡管在過(guò)去大約一年的時(shí)間中，各方面對(duì)房地產(chǎn)供給端進(jìn)行了一系列的政策調(diào)整，如保交樓相關(guān)政策、針對(duì)優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)融資條件的放寬等，房地產(chǎn)企業(yè)的融資狀況有所改善，但當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)需求端恢復(fù)依然乏力，銷售降幅較大、價(jià)格下降，這從一定程度上限制了房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的緩釋和化解，未來(lái)部分房企特別是中小房企依然存在風(fēng)險(xiǎn)。

周景彤認(rèn)為，為了貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)回穩(wěn)，下一步需要政策從供需兩端持續(xù)發(fā)力，以此來(lái)化解房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

植信研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平亦預(yù)計(jì)，明年政策一方面會(huì)滿足剛性住房需求，另一方面將有望增加對(duì)改善性住房需求的政策支持力度。與此同時(shí)，明年會(huì)更好地處理好房企及其相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)全面下行、房企資金狀況偏緊的局面，明年住房制度管理工作或會(huì)從供需兩個(gè)方面進(jìn)一步給予支持。

王青則表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)下一步政策支持空間依然較大，除了有效落實(shí)以“三支箭”為代表的房企金融支持政策外，后期政策“工具箱”在放寬購(gòu)房條件、降低首付成數(shù)、下調(diào)居民房貸利率方面還有較大空間。其中，引導(dǎo)5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）進(jìn)一步下調(diào)，持續(xù)降低居民房貸利率是關(guān)鍵所在，最早有可能在今年底或明年1月落地。這意味著即使2023年政策利率（MLF利率）保持穩(wěn)定，但針對(duì)房地產(chǎn)的定向降息會(huì)持續(xù)推進(jìn)。

“2023年年中前后，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望出現(xiàn)趨勢(shì)性回暖，這將結(jié)束行業(yè)約兩年的下行周期?！蓖跚嗾J(rèn)為，這一方面是對(duì)本次會(huì)議要求的“要有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線”的具體落實(shí)，同時(shí)也會(huì)從根本上改善明年下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。

區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)成重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，壓實(shí)各方責(zé)任，防止形成區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，“區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)”已經(jīng)多年未在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提及，但今年重新出現(xiàn)，其位置更是被放到了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之前，引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。

周景彤向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，今年以來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)在地區(qū)層面有一些新情況新變化，部分地區(qū)發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)與房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，亦有部分地區(qū)發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)與地方性法人銀行有關(guān)。

“面對(duì)這些新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的重視、壓實(shí)各方責(zé)任十分必要。”周景彤表示，針對(duì)區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管部門(mén)要高度重視，地方政府要履行好屬地管理責(zé)任，而地方金融機(jī)構(gòu)亦應(yīng)對(duì)其股東行為、經(jīng)營(yíng)管理和內(nèi)部治理等進(jìn)行規(guī)范，更好地防范區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，未來(lái)一段時(shí)間，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)既要堅(jiān)定信心和決心，又要把握好力度和節(jié)奏。政策層面應(yīng)當(dāng)加大對(duì)中小銀行的支持力度，加快處置高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)，深化農(nóng)村信用社改革，維護(hù)好銀行體系穩(wěn)健性。

此外，王青認(rèn)為，未來(lái)金融嚴(yán)監(jiān)管會(huì)持之以恒，下一步金融監(jiān)管的重點(diǎn)是落實(shí)金融機(jī)構(gòu)股東責(zé)任，以“自救”為原則，以“他救”為特殊安排，強(qiáng)化地方屬地責(zé)任，將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，防范化解各類潛在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

編輯 許諾 校對(duì)付春愔