在11月7日國內(nèi)成品油價(jià)上調(diào)后，本輪調(diào)價(jià)周期國內(nèi)成品油價(jià)迎來下調(diào)。據(jù)國家發(fā)改委消息，自2022年11月21日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別降低175元和165元。

本次調(diào)價(jià)政策落實(shí)后，消費(fèi)者用油成本降低。按照油箱容量為50L的家用轎車為例，加滿一箱92#汽油節(jié)省7元，95#汽油節(jié)省7.5元。

成品油零售限價(jià)下調(diào)，消費(fèi)者用油成本降低

(相關(guān)資料圖)

油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調(diào)價(jià)窗口開啟（2022年12月5日24時(shí)）之前的時(shí)間內(nèi)，消費(fèi)者用油成本將減少10元左右。

物流行業(yè)，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車為例，在下次調(diào)價(jià)窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少248元左右。

本次下調(diào)后，今年以來國內(nèi)成品油共經(jīng)歷了22輪調(diào)價(jià)周期，其中13次上調(diào)，8次下調(diào)，1次擱淺。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師王蘆青對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)表示，本計(jì)價(jià)周期，國際油價(jià)整體震蕩下跌，導(dǎo)致原油變化率以下滑為主。歐佩克月報(bào)顯示對(duì)需求預(yù)期進(jìn)行下調(diào)，看空市場(chǎng)為主。美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏緩和后，商品市場(chǎng)迎來回暖，但是回暖延續(xù)性不強(qiáng)，畢竟現(xiàn)實(shí)弱需求依然給予油價(jià)壓力。

因此本周期末，因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)憂需求問題，導(dǎo)致國際油價(jià)一路下跌，且幅度較大。綜合影響下，本計(jì)價(jià)周期，國際原油均值環(huán)比下滑明顯，導(dǎo)致本周期原油變化率以下跌為主。

據(jù)卓創(chuàng)資訊測(cè)算，11月18日收盤，國內(nèi)第10個(gè)工作日參考原油變化率-2.99%，預(yù)計(jì)11月21日24時(shí)汽柴油零售限價(jià)每噸分別下調(diào)175、165元，折升價(jià)92#汽油、95#汽油、0#柴油分別下調(diào)0.14、0.15、0.14元。

從目前原油終端消費(fèi)情況觀察，中信建投能化首席分析師董丹丹認(rèn)為基本持穩(wěn)。11月14日至18日全球陸上交通整體攀升；中國交通擁堵水平較前一周下降2.3%；與此同時(shí)，歐洲、北美和亞太其他地區(qū)的道路交通活動(dòng)繼續(xù)上升，分別增長0.3%、1.2%和1.9%。航空交通量周度小幅下滑，截至11月21日全球客機(jī)燃油隱含需求較前一周下降0.8%；歐洲領(lǐng)跌，需求周環(huán)比下降3.1%。

長周期來看，IEA（國際能源署）、EIA(美國能源信息署)、OPEC（歐佩克）三大機(jī)構(gòu)11月月報(bào)顯示，各機(jī)構(gòu)均預(yù)期全球石油市場(chǎng)目前仍處于供需雙增局面，但對(duì)2023年供應(yīng)及需求增速較2022年大幅下降已是共識(shí)。

IEA、EIA、OPEC在11月月報(bào)中預(yù)計(jì)的2023年全球石油需求增速分別為160萬桶/日、116萬桶/日、225萬桶/日，較10月月報(bào)對(duì)2023年需求增速絕對(duì)值的調(diào)整分別為+10萬桶/日、-5萬桶/日、-20萬桶/日，在下半年以來的歷次調(diào)整中，本次調(diào)整幅度較小。

對(duì)于供應(yīng)端的預(yù)期本月亦未見明顯調(diào)整，IEA、EIA、OPEC在11月月報(bào)中預(yù)計(jì)的2023年非OPEC供應(yīng)增速分別為60萬桶/日、46萬桶/日、154萬桶/日，較10月月報(bào)對(duì)2023年非OPEC供應(yīng)絕對(duì)值的調(diào)整分別為+10萬桶/日、-6萬桶/日、-1萬桶/日。

下個(gè)國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)周期國際油價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)行情

對(duì)于后續(xù)國際原油價(jià)格走勢(shì)，多數(shù)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，短期關(guān)注關(guān)鍵技術(shù)性點(diǎn)位的價(jià)格支撐強(qiáng)度，中期而言，影響油價(jià)最大的變量在于歐盟對(duì)俄羅斯石油出口的制裁詳情及俄羅斯的應(yīng)對(duì)方案，以及OPEC+減產(chǎn)的執(zhí)行力度。

北京某頭部期貨公司能源團(tuán)隊(duì)對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)表示，近端國際原油基本面偏弱。需求側(cè)，國內(nèi)各地防疫形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，交通需求仍維持疲軟，亞洲需求表現(xiàn)仍然疲軟。供應(yīng)側(cè)，OPEC+產(chǎn)量與出口量已經(jīng)開始下滑，關(guān)注其是否有進(jìn)一步挺價(jià)措辭及行動(dòng)。

OPEC+在10月5日的會(huì)議上將總產(chǎn)量限制下調(diào)200萬桶/日，部分國家的產(chǎn)量已經(jīng)低于配額，基于9月的產(chǎn)量水平，僅需要8個(gè)國家限制產(chǎn)量，實(shí)際減少約100萬桶/日，該組織將于12月4日召開會(huì)議討論明年產(chǎn)量的政策。

此外，目前俄羅斯原油出口量仍維持高位。12月5日歐盟對(duì)俄羅斯制裁即將實(shí)施，同日歐盟和英國計(jì)劃禁止成員國企業(yè)對(duì)運(yùn)輸俄羅斯石油的油輪提供運(yùn)輸、財(cái)務(wù)、保險(xiǎn)等服務(wù)，除非該石油以低于目標(biāo)價(jià)格出口。目前目標(biāo)價(jià)格尚未達(dá)成共識(shí)。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，如果歐盟對(duì)俄油出口的上限價(jià)格在60美元/桶以上，俄羅斯原油出口或維持正常，進(jìn)而導(dǎo)致油價(jià)重心有所下移。若價(jià)格上限設(shè)置過低，俄羅斯拒絕接收并主動(dòng)減產(chǎn)，將對(duì)油價(jià)帶來一定上行動(dòng)力。

在影響油價(jià)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素方面，國泰君安期貨高級(jí)研究員黃柳楠認(rèn)為，9月以來，市場(chǎng)對(duì)于海外緊縮周期下衰退利空的交易過于一致，如果四季度海外經(jīng)濟(jì)提前進(jìn)入衰退，甚至出現(xiàn)諸如歐債危機(jī)級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)事件，在歷史級(jí)別的利空預(yù)期下油價(jià)仍有可能直接一路下行、加速下跌。

在影響油價(jià)走勢(shì)的金融因素上，美元指數(shù)破位后，未來在歐洲央行開啟加息、美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的情況下短期再次創(chuàng)新高的概率逐步降低。此外，歷次美國中期選舉后美元走弱概率相對(duì)較大，因此，美元在四季度對(duì)油價(jià)的利空影響大概率低于三季度。

王蘆青預(yù)計(jì)，下個(gè)周期國際油價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)行情。美原油跌破80美元/桶后，市場(chǎng)擔(dān)憂亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)問題，這是在歐洲以及美國之外較大的石油需求地區(qū)。短期內(nèi)這種需求擔(dān)憂導(dǎo)致的下跌，急需市場(chǎng)進(jìn)行修正，比如沙特等減產(chǎn)口頭提振，或者美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)變提供支撐。否則，國際油價(jià)波動(dòng)重心恐將下移。

編輯 陳莉 校對(duì) 劉軍