4月中旬以來，保險股漲勢喜人。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日收盤，4月17日以來保險指數(shù)已漲10.88%，A股五大上市險企中，新華保險漲幅最高，在這一區(qū)間（4.17~5.23）漲了19.61%，其次是中國人保，區(qū)間漲幅也達18.8%，中國人壽區(qū)間漲幅則為16.43%，中國平安、中國太保區(qū)間漲幅分別為9.69%、9.18%。

股價上漲的背后是保險行業(yè)的持續(xù)復蘇。貝殼財經(jīng)記者注意到，目前A股五大上市險企均發(fā)布了4月份保費收入數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，今年前四個月，五大上市險企總保費達1.23萬億元，同比增長4.97%，其中，僅有新華保險、太保壽險兩家上市險企或旗下子公司保費收入同比分別下降0.46%、2.9%，其余上市險企或旗下子公司保費收入均同比提升。

行業(yè)整體復蘇 財險表現(xiàn)亮眼

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今年以來，財險較壽險表現(xiàn)亮眼，數(shù)據(jù)顯示，前4個月，太保產(chǎn)險、人保財險、平安產(chǎn)險的保費收入增速分別為16.05%、9.54%及5.83%。

國聯(lián)證券研報稱，財險行業(yè)4月整體延續(xù)向好，各公司保費增速分化的核心原因預計是由非車險業(yè)務上的競爭策略不同所致。整體來看，財險業(yè)務由于其具備“剛需”屬性，全年保費預計延續(xù)穩(wěn)增長態(tài)勢，風險管理能力和業(yè)務品質管控將是影響各公司COR表現(xiàn)（綜合成本率）的重要因素。

壽險方面，平安壽險保費增速最快，前4個月保費收入增速達6.01%，中國人壽、人保壽險前四個月保費同比也提升了4.02%、1.59%，新華保險、太保壽險前四個月保費則分別下降0.46%、2.9%，國聯(lián)證券研報稱，新華保險、太保壽險的保費增速為負，預計主要是由于公司主動調整經(jīng)營節(jié)奏及續(xù)期保費同比下滑所致。

整體而言，保險行業(yè)正在加快復蘇。后續(xù)，隨著居民預防性儲蓄需求不斷提升，疊加政策端催化以及部分銀行存款利率下調，儲蓄型產(chǎn)品還將熱銷，帶動壽險負債端明顯改善。

“中特估”行情催化 保險板塊行情有望持續(xù)

對于保險股的后續(xù)走勢，目前機構主流觀點認為，伴隨著大金融板塊在“中特估”中的角色定位進一步明確及保險基本面持續(xù)改善，預計保險板塊仍有估值提振的空間，目前A股五大上市險企中，中國人壽、中國人保、中國太保等都是央國企。

西部證券研報便稱，上周三，上交所主辦的滬市金融業(yè)專題座談會召開，其中的重要內容是“在服務中國式現(xiàn)代化中促進金融業(yè)估值提升和高質量發(fā)展”，這在一定程度上明確了大金融板塊在“中特估”中的角色定位，橫向對比來看，保險板塊作為金融板塊內具有中特估+基本面改善雙重催化的細分領域，預計估值提振表現(xiàn)有望占優(yōu)。

財通證券研報則認為，壽險受去年疫情影響，續(xù)期保費大幅負增拖累總保費增長，但預計NBV（新業(yè)務價值）高增長，行業(yè)長期復蘇邏輯逐步確認，疊加“中特估”行情繼續(xù)演繹直接增厚險資投資收益，“金特估”背景下，行情有望持續(xù)。

編輯 岳彩周

校對 柳寶慶