3月23日，蜂巢能源科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢回復(fù)在上海證券交易所掛網(wǎng)，這也意味著其科創(chuàng)板上市進(jìn)程再次推進(jìn)。

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據(jù)悉，蜂巢能源致力于推動(dòng)動(dòng)力電池正極材料、負(fù)極材料、生產(chǎn)工藝等領(lǐng)域核心技術(shù)的研發(fā)，其自主研發(fā)的無(wú)鈷正極材料技術(shù)、超高速疊片工藝技術(shù)、“蜂云平臺(tái)”監(jiān)控系統(tǒng)等核心技術(shù)均處于行業(yè)前列。

近年來(lái)，在維護(hù)國(guó)家能源安全與減少化石能源消耗的時(shí)代背景下，新能源汽車(chē)成為我國(guó)汽車(chē)工業(yè)彎道超車(chē)的突破點(diǎn)。隨著動(dòng)力電池市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大，一場(chǎng)新的產(chǎn)能擴(kuò)張“軍備競(jìng)賽”正在動(dòng)力電池行業(yè)打響。順利上市后，蜂巢能源有望借助資本市場(chǎng)的力量擴(kuò)充產(chǎn)能，發(fā)揮規(guī)模效益，進(jìn)一步提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

蜂巢能源科技股份有限公司

動(dòng)力電池市場(chǎng)供需兩旺，抓住結(jié)構(gòu)性機(jī)遇布局高端產(chǎn)能

近年來(lái)，全球?qū)π履茉雌?chē)的發(fā)展已經(jīng)形成共識(shí)，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速成長(zhǎng)階段。SNEResearch數(shù)據(jù)顯示，2022年全球動(dòng)力電池裝車(chē)量達(dá)到517.9GWh，同比增長(zhǎng)71.8%。在全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化的浪潮下，動(dòng)力電池未來(lái)仍有數(shù)倍的增長(zhǎng)空間。GGII預(yù)計(jì)，2025年全球動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到1730GWh，2030年有望達(dá)到3000GWh。

在需求端市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)，包括寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航及億緯鋰能、欣旺達(dá)等動(dòng)力電池企業(yè)紛紛提前進(jìn)行產(chǎn)能布局，保守估計(jì)，各企業(yè)已布局項(xiàng)目均劍指100GWh至350GWh不等，以期投產(chǎn)項(xiàng)目渡過(guò)產(chǎn)能爬坡期達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，從而滿足客戶大規(guī)模的采購(gòu)需求。

目前，動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能正加速釋放。蜂巢能源在問(wèn)詢回復(fù)公告中表示，其2020年投產(chǎn)的生產(chǎn)線及馬鞍山的一條生產(chǎn)線已于2021年完成產(chǎn)能爬坡，該等生產(chǎn)線2022年1-6月產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到97.19%。隨著未來(lái)產(chǎn)能逐漸釋放及訂單量的增加，規(guī)模效應(yīng)隨之提升，蜂巢能源整體盈利能力有望增強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)人士指出，在動(dòng)力電池行業(yè)供需兩旺背景下，質(zhì)量穩(wěn)定、技術(shù)先進(jìn)的廠商往往能被優(yōu)先選擇，從而持續(xù)保持較高的產(chǎn)能利用率。此外，考慮到電池企業(yè)實(shí)際建設(shè)周期以及產(chǎn)能爬坡周期，GGII預(yù)計(jì)，2025年動(dòng)力電池實(shí)際達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能約為規(guī)劃產(chǎn)能的60%，在未來(lái)2-3年，市場(chǎng)仍具備廣闊空間。

此外，也有觀點(diǎn)認(rèn)為當(dāng)前動(dòng)力電池部分環(huán)節(jié)出現(xiàn)產(chǎn)能盲目擴(kuò)張、囤積居奇和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等情況，對(duì)此需要加快技術(shù)攻關(guān)，解決行業(yè)低端產(chǎn)能過(guò)剩、高端產(chǎn)能緊缺的問(wèn)題，從而促進(jìn)我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)此，蜂巢能源積極布局車(chē)規(guī)級(jí)動(dòng)力電池相關(guān)高端產(chǎn)能規(guī)劃，緊抓行業(yè)以高品質(zhì)、高安全、高技術(shù)為代表的高端化產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)了解，蜂巢能源在設(shè)立之初便定位于高標(biāo)準(zhǔn)、智能化的環(huán)保型工廠，是業(yè)內(nèi)首批采用“車(chē)規(guī)級(jí)”標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)動(dòng)力電池的智能AI工廠。

蜂巢能源短刀電池生產(chǎn)線

對(duì)新能源汽車(chē)廠商而言，安全性表現(xiàn)是終端消費(fèi)者選購(gòu)車(chē)型的核心考量因素之一，蜂巢能源在生產(chǎn)安全性、可靠性、一致性等方面的優(yōu)勢(shì)得到了行業(yè)權(quán)威的認(rèn)可。2022年11月，蜂巢能源憑借“新能源動(dòng)力電池AI智能工廠項(xiàng)目”入選“2022中國(guó)智能制造十大科技進(jìn)展”。此外，該公司“動(dòng)力電池電芯智能制造車(chē)間”亦入選江蘇省工信廳“2021年江蘇省智能制造示范車(chē)間名單”。

客戶拓展成果豐碩，多舉措推動(dòng)產(chǎn)能釋放

得益于動(dòng)力電池市場(chǎng)增長(zhǎng)帶來(lái)的廣闊機(jī)遇，蜂巢能源開(kāi)啟成長(zhǎng)“加速度”，步入獨(dú)立發(fā)展的新坦途。招股書(shū)顯示，2019年-2021年，蜂巢能源營(yíng)業(yè)收入分別為9.29億元、17.36億元、44.74億元，2019-2021年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)119.42%。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2022年蜂巢能源裝車(chē)量6.10GWh，占比2.07%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)排名第7。

在下游客戶拓展方面，蜂巢能源積極參與市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，持續(xù)加強(qiáng)新客戶開(kāi)發(fā)，2021年以來(lái)，蜂巢能源主營(yíng)業(yè)務(wù)中關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售占比呈顯著下降趨勢(shì)，至2022年二季度已降至52.23%。同期，主營(yíng)業(yè)務(wù)中非關(guān)聯(lián)方的季度復(fù)合增長(zhǎng)率為163.37%，遠(yuǎn)高于關(guān)聯(lián)方的復(fù)合增長(zhǎng)率0.16%和整體銷(xiāo)售復(fù)合增長(zhǎng)率的13.89%。

蜂巢能源115Ah無(wú)鈷電池已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)

截至目前，蜂巢能源已經(jīng)建立了完整的多層次客戶體系，客戶結(jié)構(gòu)包括傳統(tǒng)汽車(chē)廠商與造車(chē)新勢(shì)力、國(guó)內(nèi)整車(chē)廠及海外品牌、關(guān)聯(lián)方客戶及非關(guān)聯(lián)方客戶，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷提升。在國(guó)產(chǎn)汽車(chē)品牌客戶開(kāi)拓方面，公司與長(zhǎng)城汽車(chē)、吉利汽車(chē)、零跑汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)、嵐圖汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、光束汽車(chē)、賽力斯汽車(chē)、合眾新能源汽車(chē)等整車(chē)企業(yè)達(dá)成合作關(guān)系。

在海外市場(chǎng)布局上，蜂巢能源一方面在國(guó)內(nèi)建立專(zhuān)門(mén)的海外銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行海外客戶市場(chǎng)開(kāi)拓；另一方面在歐洲建立相應(yīng)的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，支撐海外本地化生產(chǎn)的要求。目前，該公司已經(jīng)定點(diǎn)PSA、ENERSYS等海外客戶項(xiàng)目，并于2022年開(kāi)始陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)階段并實(shí)現(xiàn)收入。

在積極開(kāi)拓客戶擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的同時(shí)，蜂巢能源持續(xù)加大研發(fā)投入，拓展新產(chǎn)品并引領(lǐng)市場(chǎng)需求。2019年-2021年，蜂巢能源研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例為20.71%，累計(jì)研發(fā)投入金額近15億元，并在無(wú)鈷電池、快充、疊片技術(shù)等領(lǐng)域建立了領(lǐng)先地位，為提高產(chǎn)能消化能力打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

可以預(yù)見(jiàn)，在當(dāng)前全球動(dòng)力電池市場(chǎng)增長(zhǎng)的黃金時(shí)期，蜂巢能源將圍繞客戶開(kāi)拓、技術(shù)研發(fā)等方面持續(xù)深耕，在擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的過(guò)程中加速釋放產(chǎn)能，進(jìn)一步打開(kāi)未來(lái)增長(zhǎng)空間。

編輯 趙方園 校對(duì) 柳寶慶