當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日美國(guó)地區(qū)性銀行股遭到新一輪拋售，西太平洋合眾銀行(PacWest Bancorp)收跌50%，阿萊恩斯西部銀行（Western Alliance Bancorp）收跌38%，第一地平線銀行（First Horizon）收跌33%。

自3月份硅谷銀行倒閉以來(lái)，數(shù)家西海岸地區(qū)銀行的股票受到了特別嚴(yán)重的打擊，導(dǎo)致周四暴跌的多家美國(guó)銀行股的原因各不相同，但都反映出投資者對(duì)美國(guó)區(qū)域性銀行財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂。

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多家美國(guó)區(qū)域性銀行成為美國(guó)銀行業(yè)健康問(wèn)題的新焦點(diǎn)

近日西太平洋合眾銀行表示，公司已探索出售戰(zhàn)略性資產(chǎn)，包括在第一季度將27億美元的貸款人融資貸款組合轉(zhuǎn)移至持有待售。此次出售計(jì)劃仍在進(jìn)行中，完成后將使銀行的普通股權(quán)一級(jí)資本比率(CET1)從第一季度的9.21%提高到10%以上。

此外，最近幾位潛在合作伙伴和投資者與公司進(jìn)行了接洽，目前正在進(jìn)行討論。公司將繼續(xù)評(píng)估所有選項(xiàng)，以最大限度地提高股東價(jià)值。

西太平洋合眾銀行還表示，在第一共和銀行被出售和其他新聞后，該銀行沒(méi)有出現(xiàn)異常的存款流出。自2023年3月31日以來(lái)，核心客戶存款有所增加，截至2023年5月2日，存款總額為280億美元，其中保險(xiǎn)存款總額為75%，而季度末為71%，截至2023年4月24日為73%。

最近西太平洋合眾銀行用過(guò)剩的流動(dòng)性償還了10億美元的借款。截至2023年5月2日，西太平洋合眾銀行的現(xiàn)金和可用流動(dòng)性保持穩(wěn)定，超過(guò)了未投保的存款，占188%。

該行還提到，一直在執(zhí)行年初宣布的一項(xiàng)新的戰(zhàn)略計(jì)劃，旨在通過(guò)關(guān)注各種要素實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化，包括加強(qiáng)對(duì)社區(qū)銀行的關(guān)注，退出非核心產(chǎn)品，提高運(yùn)營(yíng)效率。公司希望通過(guò)加快這一戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，應(yīng)對(duì)最近美國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)波動(dòng)。

此外，周四第一地平線銀行和多倫多道明銀行（Toronto Dominion Bank）宣布，兩家公司已經(jīng)同意終止合并協(xié)議。道明銀行2月曾表示，將以134億美元的現(xiàn)金收購(gòu)第一地平線銀行。但鑒于最近美國(guó)銀行系統(tǒng)發(fā)生的事件，這筆交易將面臨更嚴(yán)格的審查，道明銀行將難以獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)的時(shí)間表。

因此雙方同意終止合并協(xié)議，根據(jù)終止協(xié)議的條款，道明銀行將向第一地平線銀行支付2億美元現(xiàn)金。另外道明銀行還須支付一筆與合并協(xié)議相關(guān)的2500萬(wàn)美元的費(fèi)用補(bǔ)償。

值得注意的是，周四阿萊恩斯西部銀行的下跌似乎更多地受到了市場(chǎng)情緒的擾動(dòng)。針對(duì)英國(guó)金融時(shí)報(bào)發(fā)布的該行將考慮出售自身業(yè)務(wù)的報(bào)道，阿萊恩斯西部銀行在華爾街交易時(shí)間發(fā)表聲明，斷然否認(rèn)了媒體關(guān)于其將出售部分或全部業(yè)務(wù)的報(bào)道，盡管該聲明遏制了股價(jià)的暴跌，但并沒(méi)有完全扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)。

阿萊恩斯西部銀行發(fā)言人表示，該行沒(méi)有探索出售資產(chǎn)，也沒(méi)有聘請(qǐng)顧問(wèn)來(lái)探索出售資產(chǎn)，目前各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健。

市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加劇

分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)為抑制通脹而持續(xù)加息，侵蝕了美國(guó)政府債券和抵押貸款支持證券等銀行資產(chǎn)的價(jià)值。最近銀行資產(chǎn)價(jià)值的下降非常顯著地增加了美國(guó)銀行系統(tǒng)在應(yīng)對(duì)無(wú)保險(xiǎn)儲(chǔ)戶擠兌時(shí)的脆弱性。

今年3月，美國(guó)社會(huì)科學(xué)研究網(wǎng)發(fā)表了一項(xiàng)關(guān)于美國(guó)銀行體系脆弱性的研究發(fā)現(xiàn)，即使只有一半的儲(chǔ)戶決定提取資金，也將導(dǎo)致約180多家的美國(guó)銀行面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，隨著聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）的存款保險(xiǎn)基金開始遭受損失，更多的銀行擠兌甚至可能對(duì)銀行存款不足25萬(wàn)美元的投保儲(chǔ)戶構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

研究表明，美國(guó)人越來(lái)越擔(dān)心他們?cè)阢y行中的資金安全。蓋洛普最近一項(xiàng)民意調(diào)查發(fā)現(xiàn)，48%的美國(guó)成年人表示，他們擔(dān)心存入銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的資金安全。這項(xiàng)民意調(diào)查是在硅谷銀行和簽名銀行倒閉后，但在第一共和國(guó)銀行倒閉之前，于4月對(duì)1000多名美國(guó)成年人進(jìn)行的隨機(jī)抽樣調(diào)查。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)中小銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)估報(bào)告認(rèn)為，硅谷銀行是一個(gè)“異常值”，美國(guó)銀行業(yè)依然“健全并富有彈性，資本金和流動(dòng)性依然充足”。即使硅谷銀行的破產(chǎn)不具有代表性，如果放任自由，風(fēng)險(xiǎn)的傳染也足以使之成為新一輪“銀行危機(jī)”的“導(dǎo)火索”。

歸納而言，美國(guó)銀行業(yè)面臨三大風(fēng)險(xiǎn)：第一是負(fù)債側(cè)存款的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；第二是資產(chǎn)側(cè)長(zhǎng)久期資產(chǎn)的利率風(fēng)險(xiǎn)；第三是商業(yè)地產(chǎn)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)；它們的共同背景是高通脹背景下美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策及其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)衰退壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取的“滅火”措施，短期內(nèi)有效地防止了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染，但卻無(wú)法阻止套利動(dòng)機(jī)引起的存款搬家行為，更無(wú)法扭轉(zhuǎn)商業(yè)銀行緊信用的趨勢(shì)。對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可“作為”的空間更為有限。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期臨近尾聲，利率風(fēng)險(xiǎn)或趨于下行，未來(lái)更需關(guān)注中小銀行-商業(yè)地產(chǎn)（CRE）風(fēng)險(xiǎn)的傳染。

編輯徐超

校對(duì) 趙琳