太平鳥推50人股票激勵(lì)被指利益輸送 或能基本判斷今年業(yè)績(jī)水平
2021-10-21 09:22:47 來(lái)源: 長(zhǎng)江商報(bào)

4年前推出的股票激勵(lì)計(jì)劃,太鳥連續(xù)3年都未達(dá)標(biāo),這次學(xué)“聰明”了。

10月20日,太鳥(603877.SH)發(fā)布2021年限制股票激勵(lì)計(jì)劃(草案),計(jì)劃授予的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)50人,授予價(jià)格為每股12.66元,為回購(gòu)均價(jià)的70%。而公司當(dāng)前股價(jià)已達(dá)38.39元,為授予價(jià)格的兩倍之多。

鳥限制股票激勵(lì)計(jì)劃的三個(gè)解除限售期顯示,以2020年為基數(shù),2021年至2023年,每年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)其中一個(gè)要較前一年增長(zhǎng)15%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),太鳥2021年第四季度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn),與2020年同期持,就能超額完成任務(wù)。

而且,太鳥第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收僅增長(zhǎng)3.92%,凈利潤(rùn)甚至下降24.66%。

有業(yè)內(nèi)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示,目前已是10月中下旬,太鳥已經(jīng)可以基本判斷今年的業(yè)績(jī)水,在此時(shí)拋出股票激勵(lì)計(jì)劃,涉嫌向激勵(lì)對(duì)象利益輸送。而且三季度凈利潤(rùn)下滑,存在刻意調(diào)節(jié)利潤(rùn)的可能。

授予價(jià)為回購(gòu)均價(jià)7折

10月20日,太鳥發(fā)布2021年限制股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)顯示,本激勵(lì)計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予的限制股票數(shù)量為552.5822萬(wàn)股,約占本激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額47672.78萬(wàn)股的1.16%。本次授予為一次授予,無(wú)預(yù)留部分。

本激勵(lì)計(jì)劃授予的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)50人,包括公司公告本激勵(lì)計(jì)劃時(shí)在公司(含分公司及控股子公司)任職的董事、高級(jí)管理人員及核心骨干人員。

具體為董事戴志勇20萬(wàn)股,董事、副總經(jīng)理王明峰45萬(wàn)股,董事、副總經(jīng)理翁江宏45萬(wàn)股,董事、副總經(jīng)理歐利民30萬(wàn)股,財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書王青林30萬(wàn)股,45位核心骨干人員382.5822萬(wàn)股。

本激勵(lì)計(jì)劃授予的限制股票限售期分別為自授予登記完成之日起12個(gè)月、24個(gè)月、36個(gè)月。激勵(lì)對(duì)象根據(jù)本激勵(lì)計(jì)劃獲授的限制股票在解除限售前不得轉(zhuǎn)讓、用于擔(dān)保或償還債務(wù)。

限制股票的授予價(jià)格為每股12.66元,即滿足授予條件后,激勵(lì)對(duì)象可以每股12.66元的價(jià)格購(gòu)買公司向激勵(lì)對(duì)象授予的公司限制股票。

2019年2月2日,太鳥披露了《關(guān)于回購(gòu)股份比例達(dá)1%暨回購(gòu)結(jié)果的公告》,本次實(shí)際回購(gòu)公司股份552.5822萬(wàn)股,回購(gòu)均價(jià)為18.09元/股。

本激勵(lì)計(jì)劃授予限制股票的授予價(jià)格為回購(gòu)均價(jià)18.09元/股的70%,即12.66元/股。

截至10月20日收盤,太鳥每股股價(jià)達(dá)38.39元,為授予價(jià)格的兩倍之多。

鳥表示,致力于成為卓越的時(shí)尚品牌零售公司,是公司始終追求的愿景。在“聚焦時(shí)尚、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、全網(wǎng)零售”戰(zhàn)略牽引下,公司聚焦提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量,夯實(shí)未來(lái)高速可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ),堅(jiān)定推進(jìn)運(yùn)營(yíng)管理體系變革。

或能基本判斷今年業(yè)績(jī)水

授予價(jià)格為回購(gòu)均價(jià)的70%,需要滿足哪些條件?

草案顯示,第一個(gè)解除限售期,以2020年凈利潤(rùn)為基數(shù),2021凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%或以2020年?duì)I業(yè)收入為基數(shù),2021年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于15%。

第二個(gè)解除限售期,以2021年凈利潤(rùn)為基數(shù),2022年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%或以2021年?duì)I業(yè)收入為基數(shù),2022年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于15%。

第三個(gè)解除限售期以2022年凈利潤(rùn)為基數(shù),2023年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%或以2022年?duì)I業(yè)收入為基數(shù),2023年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于15%。

簡(jiǎn)單來(lái)看,太鳥發(fā)布的限制股票激勵(lì)計(jì)劃,就是以2020年為基數(shù),2021年至2023年,每年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)其中一個(gè)要較前一年增長(zhǎng)15%。

鳥表示,公司未滿足上述業(yè)績(jī)考核目標(biāo)的,所有激勵(lì)對(duì)象對(duì)應(yīng)考核當(dāng)年可解除限售的限制股票均不得解除限售,由公司按授予價(jià)格加上銀行同期存款利息之和回購(gòu)注銷。

2020年,太鳥營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為93.87億元和7.13億元,為公司2017年上市后業(yè)績(jī)最好的一年。

按此計(jì)算,太鳥2021年?duì)I業(yè)收入達(dá)到107.95億元,或者凈利潤(rùn)達(dá)到8.2億元,就可完成“任務(wù)”。

10月20日,太鳥發(fā)布三季報(bào)顯示,公司前三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)74.09億元,同比增長(zhǎng)34.2%;凈利潤(rùn)達(dá)5.54億元,同比增長(zhǎng)78.54%。

按照目標(biāo)來(lái)看,太鳥前三季度營(yíng)業(yè)收入已完成激勵(lì)計(jì)劃的68.63%,凈利潤(rùn)完成67.53%,均不滿75%。

不過,從往年來(lái)看,太鳥四季度是營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)最多的一個(gè)季度。

數(shù)據(jù)顯示,2018年至2020年的第四季度,太鳥營(yíng)業(yè)收入分別為28.24億元、29.24億元和38.66億元,凈利潤(rùn)分別為2.89億元、3.45億元和4.03億元。

實(shí)際上,太鳥2021年第四季度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn),與2020年同期持,就能超額完成任務(wù)。

有業(yè)內(nèi)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示,目前已是10月中下旬,太鳥已經(jīng)可以基本判斷今年的業(yè)績(jī)水,在此時(shí)拋出股票激勵(lì)計(jì)劃,涉嫌向激勵(lì)對(duì)象利益輸送。

有“主動(dòng)”下調(diào)凈利增速嫌疑

有一點(diǎn)需要關(guān)注的是,太鳥陷入了“增收不增利”的局面,

數(shù)據(jù)顯示,太鳥2021年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.94億元,同比增長(zhǎng)3.92%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.43億元,同比下降24.66%。

鳥表示,凈利潤(rùn)下滑主要系三季度收入增速放緩,同時(shí)公司25周年慶、品牌宣傳、設(shè)計(jì)研發(fā)以及河南災(zāi)情捐贈(zèng)等費(fèi)用支出增加,導(dǎo)致凈利潤(rùn)降低。

2021年第三季度,太鳥銷售費(fèi)用為7.84億元,同比增長(zhǎng)5.95%;管理費(fèi)用達(dá)1.64億元,同比增長(zhǎng)16.31%;研發(fā)費(fèi)用達(dá)4036.15萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)54.37%;財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)1641.36萬(wàn)元,同比激增459.1%。

7月,太鳥在其中國(guó)官方微博宣布,通過寧波市慈善總會(huì)向河南省捐贈(zèng)總價(jià)值3000萬(wàn)元的物資。

值得一提的是,2021年年初,太鳥實(shí)體門店數(shù)量為4616家,第三季度末增至5078家,凈增長(zhǎng)462家(新開店927家、關(guān)店465家),擴(kuò)張速度較快。

然而,通過增加銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等一系列操作,太鳥似乎“主動(dòng)”將凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)降了下來(lái)。

實(shí)際上,從股票激勵(lì)計(jì)劃來(lái)看,這也有利于激勵(lì)對(duì)象。

有業(yè)內(nèi)人士表示,太鳥超額完成任務(wù),對(duì)公司激勵(lì)對(duì)象而言也并不是“好事”,這意味著第二年的目標(biāo)基數(shù)隨之提高,因此存在刻意調(diào)節(jié)利潤(rùn)的可能。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),太鳥2017年限制股票激勵(lì)計(jì)劃有些不同,當(dāng)時(shí)計(jì)劃的2017年至2019年三個(gè)解除限售期中,業(yè)績(jī)目標(biāo)分別為凈利潤(rùn)達(dá)到4.5億元、6.5億元和8.5億元,分別同比提高5.14%、44.44%和30.77%。

不過,2017年至2019年,太鳥實(shí)際凈利潤(rùn)分別為4.48億元、5.72億元和5.52億元,均未達(dá)到股票激勵(lì)計(jì)劃的目標(biāo)。最終,公司不得不回購(gòu)注銷。(長(zhǎng)江商報(bào)記者劉方益)

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