自從去年我國向全世界宣布了“3060目標(biāo)”，綠色低碳發(fā)展已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略。7月24日，在清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院、孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會和中國財富管理50人論壇共同舉辦的“全球財富管理論壇2021北京峰會”上，中國人民銀行黨委委員、副行長范一飛表示，當(dāng)前綠色低碳發(fā)展要解決兩個最關(guān)鍵問題，即鼓勵ESG投資和推動碳市場建設(shè)，未來將引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險、社保資金進(jìn)入ESG投資市場。

中國綠色金融發(fā)展思路

“與發(fā)達(dá)國家先污染后治理的發(fā)展理念不同，中國現(xiàn)在是邊發(fā)展、邊治理。中國在當(dāng)前人均GDP并不高，發(fā)展還面臨很多問題的情況下，仍然堅定地做出‘3060承諾’，是下了很大決心。” 范一飛這樣說道。

由于中國政府在綠色發(fā)展中的超前認(rèn)識，與發(fā)達(dá)國家自下而上由市場主體推動的路徑不同，中國主要依靠自上而下的政府推動，制度優(yōu)勢已經(jīng)有所體現(xiàn)。

范一飛指出，2020年末，中國本外幣綠色貸款余額約12萬億元，居世界第一;中國綠色債券存量約8000億元，居世界第二。下一步推動綠色金融可持續(xù)發(fā)展要將自上而下和自下而上兩種路徑結(jié)合起來，大力引導(dǎo)和鼓勵ESG投資，加快推進(jìn)碳市場建設(shè)。

人民銀行很早就認(rèn)識到綠色金融重要性。2015年，中共中央國務(wù)院發(fā)布關(guān)于加快推動生態(tài)文明的意見，首次提出推廣綠色信貸，排污權(quán)抵押等融資模式。2016年人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，系統(tǒng)性提出綠色金融定義、激勵機制及綠色金融產(chǎn)品發(fā)展規(guī)劃和風(fēng)險監(jiān)控措施。2021年，人民銀行進(jìn)一步提出發(fā)揮好綠色金融三大功能，完善綠色金融體系五大支柱等政策框架，為下一階段工作明確方向。

自“3060目標(biāo)”宣布以來，人民銀行加快推進(jìn)基礎(chǔ)性工作，營造更好的政策環(huán)境。

近期人民銀行等三部委發(fā)布新版《綠色債券支持項目目錄》，刪除化石能源清潔利用相關(guān)內(nèi)容，實現(xiàn)與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，還發(fā)布了銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案，對金融機構(gòu)綠色貸款、綠色債券業(yè)務(wù)開展綜合評價。此外人民銀行有序推進(jìn)碳減排支持工具設(shè)立工作，完善配套激勵政策，加強窗口指導(dǎo)，鼓勵金融機構(gòu)加大對碳減排貢獻(xiàn)較大的風(fēng)電、光伏發(fā)電等重點領(lǐng)域的支持力度。

充分發(fā)揮碳市場引導(dǎo)作用

7月16日，全國碳排放交易市場上線，平均成交價超過每單51元，該價格不到歐盟碳交易價格的1/8。

范一飛指出，碳市場本質(zhì)上是金融市場，負(fù)責(zé)進(jìn)行資金期限轉(zhuǎn)換和風(fēng)險管理。與普通大眾商品市場相比，碳市場不僅有滿足當(dāng)前交易市場的基本功能，更重要的是，基于碳價格信號實現(xiàn)投資跨周期研討、風(fēng)險跨周期管理，屬于典型的金融功能。只有發(fā)揮好碳價格信號在管理風(fēng)險、引導(dǎo)投資、穩(wěn)定預(yù)期等方面的關(guān)鍵作用，才能有序引導(dǎo)全社會的低碳轉(zhuǎn)型。

在既有減排方式中，碳市場是最有效方式。

首先，碳市場可以實現(xiàn)環(huán)境預(yù)收下最優(yōu)經(jīng)濟(jì)結(jié)果，在國際上應(yīng)用也最廣泛。碳稅與補貼發(fā)揮高效作用的前提就是通過市場化交易形成合適的碳價格。研究表明，有價格穩(wěn)定機制支持的碳市場，會促使投資者形成碳價長期上漲預(yù)期，更有利于促進(jìn)減排。

其次，碳市場可以更好地引導(dǎo)全社會投資，是一種長期可持續(xù)方式。相對于財政補貼，碳市場具有更好的商業(yè)可持續(xù)性。

最后，碳價格信號對于穩(wěn)定市場預(yù)期同樣重要，可防止市場主體對碳減排預(yù)計不清，并由非理性行為引發(fā)羊群效應(yīng)。而在缺乏碳價格信號的情況下，個別機構(gòu)和專家觀點容易引發(fā)市場波動。

另外金融市場已有很多成熟風(fēng)險管理工具、運作模式。碳市場由于具有內(nèi)在金融屬性，因而更容易與金融市場銜接。只有利用好金融市場，才能處理好低碳投資中激勵、跨期和風(fēng)險管理之間的關(guān)系。

范一飛表示，從國內(nèi)外實踐來看，碳市場的建立要考慮以下幾個因素。

首先，為形成有效碳價格，要嚴(yán)格遵行市場規(guī)律開展碳交易，金融機構(gòu)要逐步參與碳市場交易。碳配額一級市場是拍賣型市場，政府可用拍賣配額收入支持高碳行業(yè)和地區(qū)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

其次，封頂總量是形成有效碳價格的前提。中國能源結(jié)構(gòu)與其他國家有差異，煤炭和石油占比大，地區(qū)之間很不平衡，必須結(jié)合中國能源結(jié)構(gòu)確定未來各時期碳峰值及配額分配。

再次，處理好拍賣檔期激勵信號與潛在增長通脹之間的關(guān)系。碳配額拍賣價格過低，不能形成很好的激勵信號，拍賣價格過高可能會抬升生產(chǎn)生活成本，甚至引發(fā)通脹或衰退，需把握好其中的平衡。

最后，完善市場配套建設(shè)，積極發(fā)展期權(quán)、期貨等延伸品，提高透明度，加強投資者保護(hù)。金融市場監(jiān)管規(guī)則也應(yīng)該適用于碳市場。

綠色金融未來發(fā)展方向

范一飛表示，下一步，人民銀行會持續(xù)探索，推動形成ESG投資理念與綠色金融標(biāo)準(zhǔn)雙輪驅(qū)動發(fā)展格局。

首先，政策措施與機制建設(shè)多措施并舉，培育ESG投資人。在激勵政策方面，繼續(xù)探索包括補貼、貼息、減免稅等財稅政策，提升綠色信貸和綠色債券吸引力。引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險、社保等具有一定社會屬性長期資金進(jìn)入ESG投資市場，并納入考評體系，豐富綠色債券市場資金來源。

其次，健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，推動與國際標(biāo)準(zhǔn)對接。

再次，完善信息披露要求，強化市場約束機制。細(xì)化環(huán)境信息披露要求，并探索建立信息共享機制，便于金融機構(gòu)獲取企業(yè)的碳排放數(shù)據(jù)。

最后，加強市場生態(tài)建設(shè)，發(fā)揮好中間機構(gòu)的橋梁作用。繼續(xù)規(guī)范中間機構(gòu)行為，開展對評估認(rèn)證機構(gòu)的備案，通過市場化評議和業(yè)務(wù)質(zhì)量交叉檢查等方式，推動行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。記者 傅碧霄 北京報道