受下游市場需求增加影響，國內(nèi)頭部輪胎生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷量持續(xù)增長。

4月26日，貴州輪胎(000589.SZ)發(fā)布2020年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入68.09億元、凈利潤11.38億元，同比分別增長5.43%和740.56%。

在目前已披露年報的輪胎上市公司中，貴州輪胎的營收規(guī)模處于行業(yè)第四位。

從主業(yè)表現(xiàn)看，公司的輪胎產(chǎn)銷量的增長速度均高于行業(yè)整體。2020年，公司輪胎產(chǎn)銷量增速分別為10.15%、9.53%。同期，國內(nèi)38家骨干輪胎企業(yè)汽車外胎的產(chǎn)銷量增幅分別為2.93%和1.27%。

與此同時，由于貴州輪胎目前整體設(shè)計產(chǎn)能規(guī)模較低，產(chǎn)能利用率在頭部幾家企業(yè)中處于領(lǐng)先。

凈利增速遠超營收

老牌輪胎上市企業(yè)貴州輪胎經(jīng)營業(yè)績連續(xù)高增。

年報顯示，2020年，貴州輪胎的營業(yè)收入為68.09億元，同比增長5.43%;凈利潤為11.38億元，同比增長740.56%。

對此，貴州輪胎在年報中表示，公司的業(yè)績增長主要受國內(nèi)商用車、工程機械等輪胎下游市場快速恢復，有效帶動國內(nèi)輪胎需求增長。

據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會數(shù)據(jù)顯示，2020年，國內(nèi)38家骨干輪胎企業(yè)(約占全國總量70%)汽車外胎產(chǎn)量同比增長2.93%，綜合外胎銷量同比增長1.27%，輪胎銷售收入累計較上年下降0.2%，輪胎庫存較上年下降7.40%。

在此背景下，貴州輪胎去年輪胎產(chǎn)銷量分別達到657.96萬條和664.57萬條，同比分別增長10.15%和9.53%，均高于行業(yè)整體的增長速度。輪胎業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收67.16億元，同比增長5.39%。

中原證券分析師劉智認為，貴州輪胎凈利潤的超預期增長主要是受去年輪胎原材料天然橡膠與合成橡膠價格整體維持低位所致，公司盈利能力整體提高。報告期內(nèi)，貴州輪胎的銷售毛利率與銷售凈利率分別為23.63%和16.72%，同比分別提升3.5個百分點與14.62個百分點。

除此之外，貴州輪胎在2020年獲得搬遷補償6.91億元，在當期凈利潤中占比為52.05%。剔除非經(jīng)常損益帶來的影響后，貴州輪胎去年的扣非凈利潤實現(xiàn)5.97億元，同比增長302.19%，增速仍遠超營收。

據(jù)長江商報記者統(tǒng)計，近三年來，貴州輪胎的經(jīng)營業(yè)績一直保持倍數(shù)增長，且增幅逐漸提高。2018年和2019年，其扣非凈利潤分別為0.52億元和1.49億元，同比分別增長114.75%和186.35%。

綜合產(chǎn)能利用率超97%

經(jīng)過行業(yè)普遍的業(yè)績大漲后，國內(nèi)頭部輪胎企業(yè)在近兩年紛紛開啟擴產(chǎn)模式。在目前已經(jīng)披露年報的同行業(yè)上市企業(yè)中，貴州輪胎營收規(guī)模排名第四，同樣也加入擴產(chǎn)大軍。

從整體產(chǎn)能看，貴州輪胎目前在頭部四家企業(yè)中總產(chǎn)能最低。截至2020年末，貴州輪胎的設(shè)計年產(chǎn)能為671.8萬條。同期，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、三角輪胎的總設(shè)計產(chǎn)能均已經(jīng)超過千萬條級別。

截至目前，頭部輪胎上市公司的產(chǎn)能利用率均處于較高水平，不過，貴州輪胎因整體設(shè)計產(chǎn)能規(guī)模較低，產(chǎn)能利用率在上述幾家企業(yè)中處于領(lǐng)先。

數(shù)據(jù)顯示，2020年年底，貴州輪胎整體產(chǎn)能利用率達到97.94%。同期，玲瓏輪胎合計產(chǎn)能利用率為85.8%，賽輪輪胎各個生產(chǎn)基地的最高產(chǎn)能利用率為95.32%，三角輪胎各生產(chǎn)基地的最高產(chǎn)能利用率為99.72%，與貴州輪胎相比較高，但三角輪胎同期另外兩家主要生產(chǎn)基地的產(chǎn)能利用率均在91%左右。經(jīng)長江商報記者粗略計算，2020年，三角輪胎三個主要產(chǎn)地整體的產(chǎn)能利用率約為94.9%。

去年9月，貴州輪胎發(fā)布非公開發(fā)行股票預案，公司擬定增募資不超過10億元，扣除發(fā)行費用后，將全部用于越南年產(chǎn)120萬條全鋼子午線輪胎項目。今年4月，貴州輪胎的定增股票已成功發(fā)行。根據(jù)公告，本次定增項目全部達產(chǎn)后貴州輪胎產(chǎn)能將由670萬條增至約880萬條。

截至去年年底，貴州輪胎的資產(chǎn)負債率為57.61%，與2019年相比下降7個百分點。