“讓利”玩出新高度 打破長期固化收費格局
2020-09-04 14:06:20 來源: 證券日報

隨著近些年市場環(huán)境和投資理念的轉變,有的私募逐漸調整階段性收益分成方式?!蹲C券日報》記者最新獲悉,繼某百億元級私募率先降低管理費后,又有私募提出“前30%收益零分成”的方式來獲得客戶的認可,同時,這也是對自身投研能力提出了新的挑戰(zhàn),這家私募便是深圳市森瑞投資管理有限公司(以下簡稱“森瑞投資”)。

森瑞投資董事長林存在接受《證券日報》記者專訪時表示,多年以來,私募基金績效分成堅持“收取創(chuàng)新高后的20%”的方式,目前已有所固化,私募管理人和客戶都缺乏議價空間,公司在業(yè)內率先提出:“前30%收益免收績效提成,超出部分按25%收費”的做法,前期大幅讓利客戶,保證客戶權益,既彰顯了公司自身的信心,同時,也在引導客戶長期價值投資理念。

打破長期固化收費格局

私募的生存之道在于奉行弱肉強食法則,能力越強生存空間越大,然而,部分私募機構為了能夠留住客戶,在管理費的收取上進行了“讓利”,卻忽視了自身投研能力的提升。與之相對應的是,也有私募以過硬的投研能力來展現實力。

《證券日報》記者最新獲悉,森瑞投資即將在旗下“志遠”系列產品中,再次豐富新策略,而新發(fā)產品則在“讓利”方面打破傳統(tǒng)績效分成格局,采取“前30%收益免收績效提成,超出部分按25%收費”的方式,這在業(yè)內屬于首個敢于對自身投研能力提出挑戰(zhàn)的私募。

森瑞投資董事長林存在接受記者專訪時表示,私募基金僵化的績效分成讓市場和投資人都缺少議價空間。首先,投資人在收費方面完全沒有選擇權,缺乏彈性方案;其次,當以往的創(chuàng)新高計提收費后,一旦凈值回撤,已收取的績效退回客戶,保證不了客戶的長期收益。因此,公司在業(yè)內率先探索推出新的收費模式。

“公司的做法保證了客戶權益,更彰顯公司的自信,這也是公司長期追求的‘先成人后達己’的理念。”林存表示,很多大型投資機構,長期收益乏善可陳,或者只是部分產品收益較好,卻募集了大量資金,而廣大投資人卻可能獲取低收益,自身權益無法保證。因此,私募機構需要從產品收費的設計上給予客戶信心,綁定利益追求,最大限度保證共贏。

私募排排網資深研究員劉有華向《證券日報》記者表示,私募基金延長初始封閉期和提高提取業(yè)績報酬的門檻是行業(yè)進步的一種體現,未來會成為一種行業(yè)發(fā)展趨勢,被越來越多的私募管理人采用。延長封閉期對投資者和私募基金管理人均有利,有利于引導投資者樹立正確的投資理念,也有利于私募管理人潛心做好投資,篩選出真正理念契合的投資者,為投資者實現長期穩(wěn)健收益,保護了投資者收益的同時,還維護了私募管理人的口碑。“提高提取業(yè)績報酬門檻,相當于私募管理人讓利給投資者,同時,也凸顯了私募管理人做好業(yè)績的信心和決心。”

根據私募排排網統(tǒng)計數據顯示,截至目前,成立滿三年有業(yè)績記錄的股票策略基金有2998只,近三年的整體收益率為54.68%;其中,僅有2588只實現正收益,占比為86.32%,1873只產品收益超過30%,占比為62.47%。這也預示著,如果全市場按照森瑞投資的績效計提方式,僅有六成私募產品能夠分享產品收益。

專注醫(yī)藥醫(yī)療領域投資

據了解,森瑞投資旗下“志遠”系列產品的投資領域則專注于醫(yī)藥醫(yī)療領域。

林存告訴記者,醫(yī)藥投資是一個恒久彌香的賽道,很多投資者投資醫(yī)藥卻是只針對行情,或者只是因為偶然基本面因素帶動而增加資產配置,這是不具備長期價值投資理念的,很難真正分享醫(yī)藥行業(yè)未來的豐盛果實。“公司推出三年定期產品,力爭讓投資人在更大的時間跨度上享受醫(yī)藥復利成果。”

林存說,公司未來將重點投資創(chuàng)新藥、醫(yī)藥研發(fā)領域,以及專科醫(yī)院、醫(yī)療器械等新興醫(yī)藥醫(yī)療產業(yè)中的大型藍籌公司,在時刻監(jiān)控動態(tài)估值下,充分保持流動性和多樣性布局,力爭又快又穩(wěn)的風格長期持續(xù)發(fā)展,為投資人爭取更好的收益。公司不僅長期歷史業(yè)績和回撤控制穩(wěn)健,更是保持著風格獨立,公司不是只專注醫(yī)藥醫(yī)療領域,更不斷探索各種創(chuàng)新;例如在產品線方面的布局,從普通的醫(yī)藥基金到醫(yī)藥創(chuàng)新基金,再有專門的醫(yī)療服務基金,偏向港股的生命科技基金。“目前推出的收費模式不同的長期定期‘志遠’系列產品,主動給客戶讓利,就是希望為私募市場摸索出新的發(fā)展之路。”

記者從森瑞投資官網了解,該公司專注投資A股、港股醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè),對于醫(yī)藥醫(yī)療板塊進行詳細細分和深度挖掘,形成了較高的行業(yè)壁壘。

森瑞投資認為,從未來看,多數醫(yī)藥醫(yī)療企業(yè)短期內具有確定而高速增長的業(yè)績支撐;長期來看,具有廣闊成長空間。醫(yī)藥生物板塊仍將是國內證券市場最具投資價值的細分板塊,其中優(yōu)質公司可長期持有。本報記者 王寧

關鍵詞: 讓利
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